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市场利率是影响债基的最重要因素。只要记住央行水放多了，债券价格就上涨，水放少了，债券价格就下跌；举个例子吧。小唐买了一份债券，原本利率是4%，期限5年；第二年，央行加息，要借到同样多的钱要给8%利息，那小唐想赚更多利润，就得先把手头的债券卖掉。正好，大家都和小唐想的一样，都急着脱手，只能贱卖了，债券价格下跌；相反，若第二年，央行降息，要借到同样多的钱只要3%，那小唐手里的债券利润轻松跑过市面上的，所以即使加价也能转手出去。

统计结果符合投资者感官吗？显然不是，对于大多数投资者，在股票或基金上都有惨重的亏损经历，赚钱者寥寥无几。于是，大家的选择也非常直接，居民的高风险资产投资于房地产和股票的比例是57：3，房地产的资产19倍于股票。而且，这其中有很多股票是被上市公司原始股东或管理层持有，真正居民在股票上的真实配置可能会更低。房产在过去20年碾压了股票，成为居民当仁不让的首选。

从收益率来看，综合收益率区间分布在8%-10%的平台占比最多，占到总数的38.96%，综合收益率在14%-18%的平台数量仅到2.19%。网贷行业收益率整体回归理性的趋势已越发凸显。责任编辑：李思阳[环球时报-环球网报道 记者 张卉]据外媒报道，中国政府上周召集美国、英国和韩国的科技公司代表在北京开会，警告他们不要配合美国政府对中国企业的禁售令，否则将面临严重的后果。

3、长期增量资金：中国版401K计划参考美国的经验，在八十年代初施行401k计划后，到2000年美国401K计划资产总额约1.74万亿美元，而到了2017年底，总额增加至5.3万亿美元，考虑对股票市场持有市值来看，2000年美国401k计划共同基金持有量为8320亿美元，其中对股票持有市值为5730亿美元，仅401K计划资产持有股票的市值就占股票总市值的4.7%，这还不算混合型中股票的占比，而到了2017年，美国401k计划共同基金持有量为3.5万亿美元，其中对股票持有市值为1.6万亿美元，占股票总市值的6.2%。可以看出401k计划的实施给美国股票市场带来大量新增资金，在推出后20年的大牛市中，给股票市场贡献了近6000亿美元的增量资金，而到当前更是贡献了1.6万亿美元的新增资金。

当货币不再超发，房价没有上涨的诉求，90后新增人口明显下降，房价失去了继续大幅上行的货币基础和人口基础，将会回到实物通胀的水平，地产收益率将会明显下降。如果房产税征收，将会进一步削弱地产的投资回报，如此以来，长期持有股票的优势将会逐渐显现、

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