九九爱将文化传承下去

盈利周期、并购周期、科创周期向上形成科创类成长股的“三级火箭”助推，我们分别从三个周期寻找行业配置线索——（1）“三级火箭” 助推之一：盈利周期向上，内生增速稳定、商誉有效消化的电子（消费电子、半导体）及军工从盈利周期来看，我们首先考察内生性业绩增速仍在逆（创业板整体）周期向上的细分行业，这意味着内生性的业绩增长韧性。创业板内生性的业绩增速（以从未发生过并购的公司为口径）在连续回升8个季度后已自18Q3出现连续2个季度下行，但其中细分行业电子和国防军工的内生性增速还在逆周期上行。

股权质押不仅是困难企业的融资工具，对于无心恋战的大股东，也早已成为了一种减持变现的快捷通道。由于减持限制较多，变现十分困难，一些大股东在掏空上市公司后，即通过股权质押在资金上获得数以倍计的回报，通过股权质押大股东变现出逃，最终留给上市公司一地鸡毛。但这终究还是名不正言不顺。所谓监管套利，是在不违背监管规定的前提下，通过在相对较高和较低的监管要求之间寻求变通，从而得以全部或部分规避监管并牟取额外利润。说白了，就是实质上违法钻形式上合法的空子。相比之下，在纾困掩护下的趁机减持套现，则更有可能成为深得监管套利之精髓的不二法门。

2013年8月26日，沪市有935只个股，平均成交金额为10937.42亿元，平均股价为9.57元，股价中位数为7.19元，平均总市值为157.33亿元，总市值中位数为45.16亿元。其中，50元以上的高价股有5只，占比为0.53%；5元以下的低价股有231只，占比为24.71%；总市值在500亿元以上个股有39只，占比为4.17%；总市值在20亿元以下的个股有129只，占比为13.80%。

来源：长江商报 记者杨玲玲广州报道上交所官网显示，7月25日，拟科创板上市企业广州佛朗斯股份有限公司（以下简称“佛朗斯”）已获上交所问询。根据招股书，2016年至2018年各期末，佛朗斯资产负债率分别为64.26%、63.80%和63.84%。截至2018年12月31日，公司流动比率为0.97，速动比率为0.86，存在一定的流动性风险。

气象学者斯卡利（Sarah Scully）在气象局网站一段视频中表示，暴雨的来临可能给部分地区带来水患，特别是新南威尔士州及维多利亚州的焚毁地区，这些地区目前很脆弱，易受树木倒下及山体滑坡的影响。澳大利亚气象局高级气象学家帕金（Kevin Parkyn） 详细预测了破坏性大风、强降雨和墨尔本及其周边地区的大冰雹天气情况。他说：“雷雨是一把双刃剑。虽然它们可以带来一些亟需的雨水，但是雨水也可以非常迅速、大量地降下来。”

对于特斯拉至今采用这种模式且看上去行之有效的原因，闻伟认为这是因为特斯拉“品牌足够高，同时产能不足（未对交付形成压力）”。但他强调，其他造车新势力这么做就危险了。“当年戴尔采用类似的‘线上定制’模式，但联想采用线下铺货的模式，结果就是联想拿了第一。小米起初以为可以通过线上运营搞定一切，但最后发现离不开实体店，所以发现这一点后，小米开始建设小米之家。”闻伟称，“造车新势力正在犯当初小米的错误。”在他看来，汽车流通行业有其特殊性，主机厂商无法做到所有的事，最重要的是（创造）场景。